パイプを使用してプログラム出力をcatにリダイレクトできますか？

3つのファイルと基本コンテンツを含むフォルダがあります。

$ tail *
==> file1 <==
file 1 contents

==> file2 <==
file 2 contents

==> file3 <==
file 3 contents

を使用して最新のファイルの内容を表示したいですcat。私は次のように使用しようとしています：

$ ls -ctr | tail -1
file3

$ ls -ctr | tail -1 | cat
file3

ただし、ご覧のとおり、最後のファイルの名前のみが印刷されます。私はパイプラインがtailsubshel​​lコマンドと同じように、その名前のファイルをインポートして処理すると思いました。

$ cat $(ls -ctr | tail -1)
file 3 contents

リダイレクト方法が機能しないのはなぜですか。サブシェルの代わりにパイプを使用してこれを行う方法はありますか？